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當(dāng)前,三大國(guó)有石油公司及部分民營(yíng)企業(yè)都已在美開展油氣投資,涉及勘探區(qū)塊購買、石化工程建設(shè)、原油貿(mào)易及科技研發(fā)等領(lǐng)域,寶莫股份和美都能源等民營(yíng)企業(yè)主要投向美國(guó)頁巖油氣勘探區(qū)塊的購買和運(yùn)營(yíng)。新政下,我國(guó)石油企業(yè)應(yīng)通過精選投資目標(biāo)、選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y方式、加強(qiáng)在美企業(yè)管理、完善投資風(fēng)險(xiǎn)管控等措施,提高對(duì)美投資的效率和效益。
首先,精選投資目標(biāo),做好盡職調(diào)查。在美收購過程中,選擇合適的目標(biāo)至關(guān)重要。從實(shí)踐來看,在美收購目標(biāo)為所謂“國(guó)家安全”業(yè)務(wù)的企業(yè)、高科技企業(yè)、擁有敏感性技術(shù)的企業(yè),以及投資額過大的企業(yè)時(shí),往往會(huì)在并購審查中遇阻,而選擇那些瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)則成功率較高。福耀玻璃在美國(guó)投資的成功與其接手了瀕臨破產(chǎn)的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)有很大關(guān)系。當(dāng)前低油價(jià)下,大量的頁巖油氣生產(chǎn)商資不抵債,面臨破產(chǎn),我國(guó)油企可將這類油氣公司作為重點(diǎn)投資目標(biāo)。
開展正式收購?fù)顿Y前,應(yīng)做好盡職調(diào)查。盡職調(diào)查的好壞,決定著投資的成敗,大量項(xiàng)目因盡職調(diào)查環(huán)節(jié)過于草率,導(dǎo)致投資者巨額虧損。摩托羅拉投資中國(guó)市場(chǎng)時(shí),僅調(diào)研費(fèi)就花了1.4億美元,其中律師調(diào)研費(fèi)就占20%。盡職調(diào)查過程中既需要投資企業(yè)赴目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行調(diào)查,又需要聘請(qǐng)美國(guó)專業(yè)律師及國(guó)際知名機(jī)構(gòu)協(xié)助對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行調(diào)查。聘請(qǐng)律師對(duì)被收購方進(jìn)行全方位盡職調(diào)查是收購企業(yè)最常用的方法,律師團(tuán)體擁有獲得各種并購相關(guān)信息的渠道,善于使用多種評(píng)估工具,熟悉美國(guó)并購交易準(zhǔn)則和政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境,具有高超的溝通能力和技巧,他們可以憑借獨(dú)特的信息和資源優(yōu)勢(shì),幫助企業(yè)維護(hù)自身的利益,最大程度避免因缺少了解而做出不適當(dāng)?shù)臎Q策。除此之外,國(guó)內(nèi)石油企業(yè)還可以通過自身調(diào)查或者聘請(qǐng)各種中介公司、國(guó)際知名并購事務(wù)所,對(duì)被并購對(duì)象進(jìn)行全方位的了解,包括被購企業(yè)的資產(chǎn)狀況、財(cái)務(wù)狀況、涉訴情況等。
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